吴三桂坐镇云南，朝廷许以大权，他设置四镇兵马，操纵生杀大权，委派一般官员。清康熙元年农历12月，朝廷又把贵州交给吴三桂管理，可谓信任有加。吴三桂在紧紧掌握兵权的同时，也不忘聚敛财富，他除了大肆圈地外，还定了很高的租税，并垄断金、银、铜、铁、铅的生产，获取高额利税。吴三桂还说服朝廷，准许云贵与西藏互市茶、马，从中渔利。此外，他在修建宫殿时，又意外地得到原永历政权的窖金二百余万两，真是不义之财。

在聚敛财富的同时，吴三桂还不忘大兴土木，修建王府。他将王府从原来的南明蜀王刘文秀旧居又迁到永历帝住过的五华山故宫，而且不断扩建增修。王府中的近华浦、安阜园、万卷楼等，都巧夺天工，别有风味。吴三桂有三宝，一是白虎皮，二是六尺高的天然大理石屏风，三是帽顶上的大红宝石，他经常向人夸示此三宝。

吴三桂性情风流，他除了有正妻张氏外，最宠爱的要数其妾陈圆圆了。吴三桂原先是想立陈圆圆为其王妃的，陈圆圆一再推辞。吴三桂专门在昆明城外，为这位美人建造了一所“野园”。吴三桂经常来到野园，饮酒作乐，陈圆圆歌舞作陪，吴三桂最爱听的是陈圆圆唱的汉高祖刘邦的《大风歌》。为得美人之心，吴三桂不管路途遥远，想尽办法派人寻找陈圆圆的父母及兄长，并把他们请到了云南，只是由于他们住不惯，才给了大批金钱，让他们衣锦还乡。

除了陈圆圆外，最受吴三桂宠爱的还有所谓“八面观音”和“四面观音”。此两人原是明礼部侍郎李明睿的家妓，给事高安用计将二人弄到手，献给了吴三桂。吴三桂非常宠爱，将此二人藏之于丽宫金屋。吴三桂身边还有一个侍儿名叫莲儿，年方十七岁，姿容秀丽，日夜陪伴着吴三桂。这些妻妾仍不能满足吴三桂的情欲，他还四处遣专人购买秀女，其后宫美女不下千人，可谓极人臣之盛。

正当吴三桂踌躇满志、在云贵称王称霸之时，大清朝廷却在积极筹画撤藩事宜。撤藩的导火线来源于尚可喜的撤藩申请。清康熙十二年(公元1673年)，平南王尚可喜接受了手下谋士金光的建议，急流引退，请求回辽东养老。康熙皇帝对三藩早有不满，一直准备撤藩，这时尚可喜自请撤藩，真是求之不得，马上表示同意。尚可喜准备自己带领分兵丁和家口回辽东老家，而让长子尚之信继承王爵，继续镇守广东。

尚可喜的撤藩申请给平西王吴三桂和靖南王耿精忠出了个难题。同年农历7月3日吴三桂给清圣祖上了自请撤藩的奏疏；农历7月9日，耿精忠也上了同样内容的奏疏，但吴、耿二人都是被迫的，是不诚心的。清圣祖撤藩心切，不加思索地提笔同意了吴、耿二人的申请，谁知此举却引起了长达八年的三藩之乱，这是圣祖始料不及的。吴三桂原先还想朝廷会拒绝他的撤藩请求，不料圣祖