1938年12月19日，汪精卫在日本诱降下潜离重庆抵达河内。29日，致电蒋介石和其他中央执监委员提出国民党政府与"日本政府交换诚意以恢复和平"，公开投降日本。1939年6月初，日本政府决定"将争取吴佩孚工作改为汪吴合作"。6月7日，吴佩孚复函汪精卫教训道："吾国自甲午熘师，庚子喋血，迄于'九·一八'事变，隐忍依违，专以不滋生事端为无上自全之策，敷衍因循，正如雍疡附身，终归一溃。和平要领，则以保全国土，恢复主权为惟一之主张，区区此意，窃幸与公尚有针芥之合。近德、意于西班牙撤兵，复归其政权于弗朗哥。望公为正告也，北委质国家，誓与国家生存同其命运，苟能山河无恙，自计已足。"汪精卫与吴佩孚谈判不成，特派陈中孚专程赴京以军事和政治委员会委员长为饵游说"汪吴合作"，"吴对陈愤然拍案作色日：'谁同汪合作，这人就是下贱。'临别交陈手书之文天祥正义歌一首，陈羞惭而去。"

日本人为诱吴"出山"，耗资三千余万日元，终究没有结果，吴佩孚的态度如此强硬，令日本人恼羞成怒。

1939年11月24日，吴佩孚吃饭时，有石子硌了牙床，感染疼痛，经日本牙医伊东治疗后非但不愈反而更严重，咽喉肿痛，无法吞咽。12月3日，再经日本军医石田手术后死亡，时年六十六岁。

关于吴佩孚离奇的死，后来有种种说法，有人说是被汪精卫所害；有人说是被蒋介石所害；有人说是被汉奸齐燮元所害；有人说是吴佩孚死于败血症......不一而足，而最有倾向性的是认为吴佩孚系被日本人所害。吴佩孚的死因成了一个难解的谜。

吴佩孚一生驰骋疆场，参与军阀混战，抵制进步势力，吴佩孚手书

他是中国近代史上一个真正的军阀；吴佩孚曾控军数十万，经手的军用粮饷无数，然而他却"生平不私一钱，终身不事家产"，吴佩孚是北洋军人中最穷的一个，夫人张佩兰一个人伴随终身，弟弟吴文孚一生务农；日、美、英曾极尽拉拢，吴佩孚却始终恪守民族尊严，不住租界，不借外债，不当汉奸--即便是在粮饷奇缺和战争失败的最困难的时候。董必武曾有评价："吴佩孚虽然也是一个军阀，他有两点，却和其他军阀截然不同。第一，他生平崇拜我国历史上伟大的人物关、岳，他在失败时，以不出洋、不居租界自矢。吴的不出洋，不居租界的口号，表现了他不愿依靠外国人讨生活的性情，他在失势时还能自践前言，这是许多人都称道他的事实。第二，吴氏做官多年，统治过几省的地盘，带领过几十万的大兵，他没有私蓄，也没有置器产，有清廉名，比较他同时代的那些军阀大都腰缠千百万，总算难能可贵。"这就是中国近代史上的大军阀吴佩孚。

复杂的吴佩孚是复杂时代的产儿，对吴佩孚的评价应该实事求是，一分为二。